ACBS: VN-Index 2023 có thể đạt 1,400 điểm trong kịch bản lạc quan
07/02/2023  12:40:00

ACBS: VN-Index 2023 có thể đạt 1,400 điểm trong kịch bản lạc quan

Báo cáo chiến lược năm 2023 của Chứng khoán ACB (ACBS) đề ra 3 kịch bản triển vọng cho VN-Index. Tại kịch bản thận trọng, VN-Index được dự báo không mất mốc 1,000 điểm; còn ở kịch bản lạc quan, chỉ số có thể vượt 1,400 điểm trong năm 2023.

Nút thắt thanh khoản hệ thống được cải thiện vào cuối năm 2023

Xét riêng về vĩ mô, ACBS kỳ vọng tình hình kinh tế toàn cầu sẽ bớt căng thẳng trong nửa cuối năm 2023 với khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong nửa đầu năm 2023 và có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2023 để ngăn chặn nguy cơ suy thoái của Mỹ.

Về vĩ mô trong nước, năm 2023, Chính phủ tiếp tục đặt mục tiêu tăng trưởng GDP cao ở mức 6.5%, phù hợp với mức tăng trưởng bình quân 10 năm từ 2010-2019 (giai đoạn trước COVID-19) và cao hơn mức trung bình 5.3% trong 5 năm qua.

Theo đánh giá của ACBS, Việt Nam có thể đạt mục tiêu GDP 2023, nhờ hoạt động sản xuất mạnh mẽ cộng với sự phục hồi của lĩnh vực du lịch, đặc biệt là việc Trung Quốc mở cửa trở lại và các hoạt động xây dựng sôi nổi nhờ thúc đẩy đầu tư công.

Bên cạnh đó, ACBS kỳ vọng thanh khoản hệ thống ngân hàng được cải thiện trong năm 2023 nhờ nguồn vốn quay trở lại hệ thống ngân hàng sau khi lãi suất VNĐ đã tăng lên mức tương đối hấp dẫn so với USD.

Chính sách tài khóa theo hướng mở rộng trong năm 2023 của Chính phủ cũng sẽ giúp một lượng tiền lớn quay trở lại hệ thống và làm tăng vòng quay tiền của nền kinh tế.

ACBS cho rằng NHNN sẽ duy trì chính sách tiền tệ ở mức tương đối chặt chẽ thông qua công cụ lãi suất thay vì hạn chế room tín dụng như năm trước. Nhìn chung, trạng thái thanh khoản năm 2023 sẽ ở mức tương đối dồi dào nhưng trên mặt bằng lãi suất cao.

Về tỷ giá, tính đến cuối năm 2022, tỷ giá USD/VND của hệ thống ngân hàng đã dịu đi. Tỷ giá USD/VND bình quân của các ngân hàng ở mức 23,633 đồng (tăng 3.7% so với đầu năm). Ngoài ra, tỷ giá USD/VND chợ đen cũng giảm nhẹ xuống 23,745 đồng (tăng 1.1%).

ACBS kỳ vọng áp lực giảm giá đối với VNĐ trong năm 2023 sẽ ở mức thấp. Trong 6 tháng đầu năm 2023, tỷ giá VND/USD có thể ít biến động và có thể tăng giá trong nửa sau 2023.

Bắt đầu xu hướng tăng từ cuối quý 1, VN-Index có thể vượt 1,400 điểm trong kịch bản lạc quan 

Theo nhận định của ABCS, tình hình kinh tế trong nước và thế giới vẫn còn nhiều bất ổn, nền kinh tế Việt Nam có thể suy yếu trong nửa đầu năm 2023. Dù vậy, cục diện trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam sẽ khác do mức định giá hiện đang rất hấp dẫn và điều này sẽ thu hút thêm dòng vốn ngoại quay trở lại.

Với kỳ vọng bức tranh nửa cuối năm 2023 tươi sáng hơn, ACBS tin tưởng TTCK sẽ đi trước sự xoay trục kinh tế và bắt đầu xu hướng tăng vào cuối quý 1/2023 và đầu quý 2/2023.

Từ những dự báo trên, ACBS xây dựng ba kịch bản cho VN-Index trong năm 2023.

Trong kịch bản cơ sở, VN-Index dự kiến giao dịch ở mức P/E 11.3 lần và đạt mức 1,217 điểm. ACBS lưu ý P/E 11.3 lần tương đương P/E trung bình của VN-Index từ năm 2010 trừ đi một độ lệch chuẩn.

Kịch bản dựa trên giả định lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên VN-Index sẽ tăng trưởng 12.8% so với cùng kỳ, do khả năng phục hồi của ngành ngân hàng nhờ chất lượng tài sản và NIM sẽ duy trì ổn định.

Bên cạnh đó, kỳ vọng lạm phát nằm trong tầm kiểm soát trong năm 2023, giúp Chính phủ có nhiều dư địa hơn để thúc đẩy chi tiêu công, lĩnh vực vật liệu xây dựng cũng như các lĩnh vực liên quan như logistics và khu công nghiệp.

“Vốn được bơm vào nền kinh tế thông qua chi tiêu công sẽ giúp giải quyết vấn đề thanh khoản của hệ thống và giúp các doanh nghiệp, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất, dễ dàng tiếp cận các khoản vay hơn”, nhóm phân tích ACBS cho hay.

Trong kịch bản lạc quan, ACBS kỳ vọng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng 17.8% so với cùng kỳ và VN-Index sẽ vượt ngưỡng 1,400 điểm, tương đương P/E 12.5 lần. Lưu ý rằng con số này vẫn thấp hơn 15% so với mức P/E trung bình 14.7 lần trong 10 năm.

Kịch bản dựa trên giả định áp lực lạm phát toàn cầu giảm bớt và nhu cầu toàn cầu tăng trở lại, thuận lợi cho dòng vốn FDI vào Việt Nam cũng như lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu. Ngoài ra, Trung Quốc mở cửa trở lại cũng sẽ thúc đẩy ngành du lịch và dịch vụ của Việt Nam.

Cuối cùng, trong kịch bản thận trọng có thể xảy ra với giả định các biến thể mới của COVID-19 khiến Việt Nam và nhiều quốc gia khác trên thế giới phải phong tỏa trở lại, hoặc ít nhất là tăng cường các biện pháp phòng ngừa.

Bên cạnh đó, lạm phát toàn cầu có thể ở mức cao gây áp lực lên lãi suất và tỷ giá; đồng thời, sức mua tiếp tục giảm trên toàn thế giới; thanh khoản hệ thống tiếp tục căng thẳng và/hoặc thị trường trái phiếu tiếp tục chứng kiến các đợt điều tra như đã diễn ra trong thời gian qua.

Dựa trên kịch bản này, tăng trưởng lợi nhuận dự phóng là 7.8% so với cùng kỳ và thị trường sẽ trở lại mức P/E thấp 10.1 lần như trong tháng 11/2022.

Ma trận VN-Index trong năm 2023
Nguồn: ABCS

Thế Mạnh

FILI

Nội dung này có nguồn gốc từ : VIETSTOCK
Đề xuất điểm nóng
Nhịp đập Thị trường 28/05: Sôi động cuối ngày, VN-Index tăng hơn 14 điểm
28/05/2024  15:02:00
Phân tích kỹ thuật phiên chiều 28/05: Tín hiệu tốt xấu đan xen
28/05/2024  12:07:00
MB sắp chi 2,644 tỷ đồng trả cổ tức 2023 tỷ lệ 5%
28/05/2024  08:40:00
Rơi vào diện cảnh báo, SMT giải trình ra sao?
28/05/2024  08:10:00
Vietstock Daily 28/05/2024: Tâm lý thận trọng bủa vây
27/05/2024  17:40:00
Nhịp đập Thị trường 27/05: Sắc xanh được bảo toàn dù dòng tiền thiếu sự ủng hộ
27/05/2024  15:27:00
Phân tích kỹ thuật phiên chiều 27/05: Tâm lý thận trọng xuất hiện
27/05/2024  12:29:00
Công ty bán phụ tùng có "cổ phiếu trà đá", tính chia cổ tức 200% bằng tiền
27/05/2024  09:53:00
Cổ phiếu MCM được chấp thuận niêm yết trên HOSE
27/05/2024  09:15:00
TOS sắp chia cổ tức gần 60 tỷ đồng
27/05/2024  08:51:00
Vietstock Weekly 27-31/05/2024: Rủi ro điều chỉnh vẫn còn
26/05/2024  18:00:00
Tuần 27-31/05: Cổ tức cao nhất tới 150%
26/05/2024  15:00:00
Tổ chức liên quan đến lãnh đạo ITA muốn mua thỏa thuận gần 38 triệu cp
26/05/2024  10:44:00
Giao dịch quỹ đầu tư: Lực mua chiếm ưu thế
26/05/2024  08:30:00
Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 27-31/05/2024
26/05/2024  07:30:00
Tân Chủ tịch sinh năm 1996 của SC5 muốn mua 1.5 triệu cp từ vợ?
25/05/2024  09:28:00
Nasdaq Composite tiếp tục lập kỷ lục mới nhờ Nvidia
25/05/2024  06:52:00
Nhịp đập Thị trường 24/05: Sắc đỏ bao trùm thị trường, thanh khoản đột biến hơn 40 ngàn tỷ đồng
24/05/2024  15:17:00
Phân tích kỹ thuật phiên chiều 24/05: Áp lực chốt lời xuất hiện
24/05/2024  12:36:00
Cổ phiếu POM tăng gần 40% trong phiên đầu tiên trên sàn UPCoM, 5 triệu cp sang tay
24/05/2024  10:24:00